Gedurende haar vergadering van 12 januari 2022 en na analyse van de meest recente economische en monetaire data, heeft het Monetair Beleidscomité (MBC)[1] van de Centrale Bank van Aruba (CBA) besloten om de reserveverplichting[2] te verhogen van 13,0 procent naar 14,0 procent per 1 februari 2022. Deze beslissing was vooral ingegeven door de ruime overliquiditeit bij de commerciële banken.
Bij het nemen van dit besluit is rekening gehouden met de volgende informatie en analyse:
Internationale reserves Vergeleken met eind december 2020 zijn de internationale reserves (inclusief herwaarderingsverschillen van goud en deviezenreserves) per 24 december 2021 gestegen met Afl. 757,2 miljoen. De opmerkelijke toename in de internationale reserves was grotendeels toe te schrijven aan de netto-instroom van deviezenreserves die gerelateerd zijn aan inkomsten uit het toerisme en leningen van de Nederlandse overheid aan de Arubaanse overheid ter liquiditeitsondersteuning. Ondertussen stegen de officiële reserves met Afl. 521,0 miljoen. Bijgevolg bereikten de officiële en internationale reserves respectievelijk Afl. 2.728,9 miljoen en Afl. 3.113,8 miljoen per 24 december 2021 (Grafiek 1).
Derhalve bleef het niveau van de reserves toereikend ten opzichte van de betalingen op de lopende rekening (LR) en de IMF ARA maatstaf[1] (Tabel 1).
| Tabel 1: Gemonitorde reservemaatstaven in 2021 | ||||||||||||
| jan | feb | mrt | apr | mei | jun | jul | aug | sep | okt | nov | dec | |
| IMF ARA maatstaf | 108.7 | 106.7 | 103.2 | 105.2 | 104.8 | 105.4 | 113.1 | 112.4 | 113.3 | 107.2 | 114.2 | 120.7 |
| LR-dekkingsgraad | 8.3 | 8.4 | 8.7 | 9.2 | 9.0 | 9.0 | 9.5 | 9.3 | 8.9 | 8.9 | 8.9 | 8.6 |
Kredietontwikkelingen
In november 2021 nam de totale kredietverlening van de lokale commerciële banken af met Afl. 145,1 miljoen oftewel met 3,7 procent tot Afl. 3.819,0 miljoen vergeleken met eind 2020. Deze daling werd veroorzaakt door de categorieën ‘overige’ (-Afl. 83,7 miljoen/-16,3 procent), ‘zakelijke kredieten’ (-Afl. 32,4 miljoen/-2,1 procent) en ‘individuele kredieten’ (-Afl. 29,0 miljoen/-1,5 procent). De afname in de post categorie ‘overige’ was vooral het gevolg van een lager bedrag aan staatsobligaties in het bezit van de lokale commerciële banken. De daling in de categorie ‘individuele kredieten’ werd veroorzaakt door een afname van het ‘consumentenkrediet’, terwijl de categorie ‘zakelijke leningen’ voor het grootste deel werd beïnvloed door teruglopende rekening-courant kredieten.
Inflatie
In november 2021 steeg de Consumentenprijsindex (CPI) met 3,1 procent ten opzichte van de overeenkomstige maand een jaar eerder. De twaalfmaands gemiddelde inflatie bedroeg 0,2 procent per ultimo november 2021, welke 0,5 procentpunt hoger is dan de voorgaande maand (Grafiek 2)[1]. De stijging van de CPI ten opzichte van een jaar eerder was vooral het gevolg van opwaartse prijsontwikkelingen in de componenten ‘transport’ (1,8 procentpunt bijdrage) en ‘wonen’ (0,5 procentpunt bijdrage). De eerste hield verband met een toename van de olieprijs, resulterend in een hogere benzineprijs, terwijl laatstgenoemde te wijten was aan de gestegen prijzen voor onderhoud en reparatie van woning. De hogere prijzen voor onderhoud en reparatie van woning kunnen samenhangen met de wereldwijde leveringstekorten.
Liquiditeit bij de commerciële banken De totale overliquiditeit bij commerciële banken steeg tot Afl. 1.295,8 miljoen in november 2021 vergeleken met Afl. 1.107,4 miljoen in december 2020 (Grafiek 3).
Uit de maandelijkse analyse bleek dat de geaggregeerde overliquiditeit in november 2021 onveranderd bleef in tegenstelling tot oktober 2021, ondanks een groei van de reserveverplichting met één procentpunt per 1 november 2021. De stijging van de reserveverplichting werd getemperd door een toename van de door commerciële banken aangehouden liquide middelen[1]. Bijgevolg bleef het niveau van de overliquiditeit onveranderd en aanzienlijk boven het pre-pandemie niveau.
De ruime overliquiditeit is mede het gevolg van de aanhoudend gematigde kredietvraag bij lokale commerciële banken. Bovendien droegen de loonsubsidie- en FASE-programma’s van de Arubaanse overheid – ter mitigatie van de economische effecten van de COVID-19-crisis — ook bij aan de ruime overliquiditeit bij de commerciële banken.
